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usdt公开api接口(www.trc20.vip):联博开奖(www.326681.com)_灭绝、幸存与进化:写在11月的加密市场之后

admin2022-12-055Đánh bạc online

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原文作者:Matt CEO @Blofin

原文泉源:TokenInsight

灭绝

在 2022 年,有些机构在加密市场的历史数据中,留下了难以消逝的印记:Luna、 3 AC Capital、FTX 的崩盘与倒闭推动着加密市场市值一起从 1.8 万亿美元左右下滑至 8, 500 亿美元以下,并在加密市场的颠簸率图表中形成了三个显著的岑岭。不外,更多的机构与项目只是在新闻里泛起一次,甚至不会在新闻中露面;他们只是歇业/倒闭,自此消逝,“随风而去”。

 2022 年年头至今 BTC 期权隐含颠簸率更改,停止 2022 年 11 月 30 日。泉源:AD derivatives (原 gvol.io)

而对于小我私人投资者与加密市场信仰者而言,加密资产的下跌与一系列事宜,则让他们逐渐趋向于离场或者张望——这直接导致了生意量的下滑与市场深度的降低。在 BTC 与 ETH 的价钱距离年头已经下跌跨越 60% 的当下,仅在现货市场,生意所内成交量已经下跌至 2021 年 1 月以来的最低水平;而在衍生品市场,BTC 永续合约与期货合约的持仓量也已经下跌至 2020 年 12 月同期水平。

从数据来看,也许不少投资者以为现在简直已经靠近底部。暴雷的机构与项目已经是已往时;美元已经最先从高位走低,而美联储亦亮相或将降低加息幅度。不外,这似乎有些乐观得过早了。

从宏观经济条件看,现在加密市场仍然面临着不停增添的流动性压力。在疫情下,各国通过多次降息与纾困政策,释放大量流动性,以支持疫情时代的经济稳固。随着大多数国家进入后疫情时代,先前释放的流动性造成的通胀问题亟待解决。只管现在以美联储为代表的多个主要市场央行已经将利率拉升至较高水平,但通胀水平仍处于相对高位:

因此,为压低通胀,加息仍需继续举行。无论是美联储的官员,照样欧洲央行的行长,都在强调待续加息和高利率的需要性。在利率市场,生意员们已经将美联储的终端利率订价至 5% -5.25% ;但这可能还不够。总而言之,投资者需要做好应对更高利率峰值的准备。

大幅加息与高利率峰值带来的直接结果之一就是经济衰退。由于对通胀的压制是各主要央行的焦点目的,从各央行官员的亮相看,只管可能会造成通货缩短与衰退,但在“保通胀目的照样保经济”的二选一问题下,他们最终选择了保证实现通胀目的。 2 年期与 10 年期美债收益率差已经到达了 1980 年以来的峰值,投资者的隐含衰退预期甚至已高过 2000 年互联网泡沫破灭及 2008 年金融危急时的预期。

除了来自央行的压力之外,疫情与战争造成的影响亦不能忽视。纽约联储每个月都市凭证全球的供应链运行情形制作供应链压力指数。随着北半球进入冬季,中国的新冠疫情泛起岑岭,同时俄乌战争仍在对能源等大宗商品造成延续压力。在两者配合影响下,延续五个月的供应链压力缓解暂时住手了;这意味着供应侧带来的通胀压力或将再次对市场造成影响。

上述情形,对于处于风险资产流动性末尾的加密市场而言已然较为晦气。在流动性归来遥遥无期的情形下,加密市场内部的风险亦在不停上升:项目、机构的歇业,甚至一线生意所的暴雷,使得许多投资者对加密市场的远景感应失望,选择低位离场。羁系部门也因加密市场中种种敲诈行为与过分杠杆生意引发的伟大损失,而加速了对加密市场的立法,以及对某些生长偏向的限制,进一步推动了加密市场投资者与资金的出清。

以 BTC 为例。通常而言,耐久持有者会在熊市囤币,而在牛市卖出。因此,熊市时期,耐久持有者比例会稳固上升,而在牛市时,耐久持有者比例则会下降。然而,在 5 月-7 月,耐久持有者比例泛起了显著下滑,而在 11 月也发生了类似的事情。失望的投资者将筹码扔给别人,脱离了市场。

综上看来,加密市场的熊市周期远未竣事。在 2022 年的一系列打击中,一部门机构幸运地保全了下来,而一些大型机构则在摇摇欲坠,守候着救助。没有人知道下一个是谁;市场告诉我们,在熊市的“大灭绝”中,活下来的往往不是最强的,而是最幸运的,以及早有准备的。

幸存者们

只管加密市场已经冷若冰封,可以一定的是, 2022 年的熊市远不是加密市场的竣事。在冰层之下,加密市场的开发者与介入者们仍在继续活跃。手艺更迭仍在继续;VC 与天使投资人仍在寻找着在下一个牛市中可能发作的项目;而在上一轮牛市开启前的 DeFi Summer 与 2021 年的 NFT Summer 的功效,现在仍在加密行业中活跃着。

作为 DeFi 与 NFT 的焦点基础设施之一,ETH 的链上数据某种水平上印证了加密行业的坚韧性:只管活跃地址数已经下降至 2020 年 12 月以来的低水平,但在智能合约中活跃着的 ETH 通证数目占总通证数目的比重,与最高时相比仅下降了约 3% ,仍不输于牛市时期的平均水平。

同时,纵然履历了 5 月与 6 月的打击,智能合约中活跃着的 ETH 比重也并未下降许多,而 ETH Merge 造成的缺口也在短时间内获得了回补。

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以太坊统计网

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而对于加密行业的种种项目而言,熊市的一系列打击并未使他们屈服。纵然是 2022 年这样的恶劣市场环境,DeFi 市场与 NFT 市场也仍然保持着一定活力。

从锁仓量角度看,若是以加密市场自己的原生资产 ETH 而非美元计价,Maker DAO、Lido 等头部项目的锁仓量依然在 2022 年取得了正增进;纵然以美元计价,DeFi 市场仍保持着 400 亿美元以上的锁仓量,与 2021 年相当,远好于 2021 年之前——这意味着 DeFi 市场已经成为了加密市场不能或缺的一部门。

NFT 市场也是云云。加密市场的隆冬并未阻碍 NFT 投资者的生意热情:只管已经无法与先前的热潮期相比,在 2021 年 11 月,NFT 的周销量仍然与 2021 年第一季度持平,远超 2020 年之前;而投资者之间的生意也仍然在不停举行着——只管不甚活跃,但头部项目的月成交量仍然跨越了 20, 000 ETH,这在上一个加密市场周期中是难以想象的。

值得注重的是,除 ETH 外,支持加密市场的其他底层公链,也在熊市中保持着优越的生长态势。与 ETH 占绝对支配职位的 2020 年 12 月差异,在 2022 年 11 月竣事时,市面上至少有 10 条成熟公链供开发者与用户选用。其中,Arbitrum、Optimism 等成熟 Layer 2 解决方案,以及 Avalance、Polygon 等在上一轮牛市中兴起的公链,仍然拥有着相对成熟的用户群与开发者群体,肩负着百亿美元以上的月成交量。毫无疑问,这为加密市场在下一轮牛市的勃兴打下了坚实基础。

美元稳固币也在推动着加密市场不停走向成熟。与 2018 年险些“完全野生”的加密市场差异,作为传统金融与加密市场之间的通道与流动性载体,稳固币的总供应量在 2022 年一度逾越 1, 500 亿美元;纵然是在 2022 年 11 月的市场环境下,稳固币的供应量依然稳固维持在 1, 400 亿美元以上。

持有美元稳固币的生意者数目也在不停上升。停止 2022 年 11 月,稳固币的持有地址数目已经轻松越过了 600 万大关,与之相挂钩的散户与机构更是数不胜数。这些稳固币被普遍用于链上生意、现货生意以及衍生品生意。加密投资者并未由于熊市而停下脚步。

进化

在履历“优质项目”暴雷、机构歇业、头部生意所倒闭之后,只管加密市场仍然得以幸存,留下来的投资者仍然会介入生意,但他们不再见信托项目方、机构与生意所;投资者们当下信托的,只剩下了他们所持有的钱包。

当投资者从加密市场的历史履历教训中逐渐杀青共识,他们的眼光便重新转向了 DEX。与 2022 年 10 月相比,在仅仅一个月后,FTX 事宜的发作,推动着 DEX 的总成交量回升至近 700 亿美元——近乎翻倍。钱包的主要性逐渐凸显,钱包类项目最先获得来自一线机构的成百上万万美元投资,成为了 2022 年年终的新风口。

不外,当下钱包的使用并不利便。频仍的交互带来了大量生意成本,而有限的钱包应用场景也限制了用户的使用。

设想如下场景:当投资者们看到某个心仪的标的或者 NFT 时,他们发现该应用并不支持他们所持有的钱包。在牛市时,他们需要想设施寻找替换路径,而拥堵的公链给投资者带来了灾难性的体验与“令人印象深刻的”生意成本。

而在熊市时,生意者会有足够的念头放弃生意:

做钱包并不容易,但向生意所偏向进化更为难题:重修已经被摧毁的信心需要时间。投资者们已经受够了没完没了的大逃杀与捉迷藏游戏;他们只希望生意所做生意所该做的事情。拉拢、生意、整理、风控,这就足够了。

果然资产证实和 Merkle 树只是第一步。我们已经见识到了杂乱的审计和托管带来的灾难性结果,羁系亦不允许今后再泛起类似情形。因此,资产的合规化托管与审计是每个老生意所与新生意所必须面临的一关;投资者们不想再失去一切。齐全的牌照、及格的审计讲述、完善的托管,是赢回用户信托的条件。

对于标的资产的评级亦是未来的主要一环。在加密市场,通俗投资者往往对所生意的标的缺乏认知;他们只是抱着暴富的梦想冲进市场,然后失去投入的部门或者所有本金。评级可以解决这个问题:在完善的评级机制下,投资者可以在生意前领会到标的资产的风险与收益潜力,并在经由思量后做出最适合的选择。

对于中央化生意所而言,既然投资者加倍信托他们的钱包,在公链系统逐渐完善的当下,“把生意所拓展至链上”的方案变得可行:投资者可以在低信托甚至无需信托的情形下生意。dYdX 的 BTC 与 ETH 永续合约持仓量划分已经跨越 1 亿美元,跨越了许多中小型中央化生意所。大型生意所亦已经最先实验向链上偏向生长:Bybit 等生意所已经推出了自营钱包营业,未来我们亦可能看到大型生意所进一步在链上推出他们自己的现货与衍生品生意分部。

岂论牛熊,加密市场的历史从未中止过。缺乏风险意识的机构与缺乏合规意识的生意所在熊市消逝,为幸存者们提供了足够的空间与新的待填补生态位。同时,在”百废待兴“之际,幸存者们也在当下拥有了迄今为止最为完善且多样的建设基础:成熟的现货市场与衍生品市场、完整的公链系统、顽强生长的 DeFi 与 NFT 市场,为开发者与建设者们提供了“近乎无限”的进化偏向与可能。Let's BUIDL now and wait for the next bull together。

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