皇冠体育寻求亚洲战略合作伙伴,皇冠代理招募中,皇冠平台开放会员注册、充值、提现、电脑版下载、APP下载。

首页快讯正文

Allbet官网(www.aLLbet8.vip):开源证券研报首次覆盖“天铭科技” 关注改件前装市场领军者

admin2022-08-305

Allbet官网www.aLLbet8.vip)是欧博集团的官方网站。欧博官网开放Allbet注册、Allbe代理、Allbet电脑客户端、Allbet手机版下载等业务。

  9月2日,“汽车越野改装第一股”天铭科技(836270)将在北交所上市。天铭科技董事长、总经理张松在此前路演中表示,此次北交所上市,意味着公司即将迎来新一轮的跨越式发展。

  公司将以本次发行为契机,通过募集资金投资项目的建设,结合公司的优势资源,进一步提升公司生产和研发能力的同时,紧跟国家政策导向,强化公司核心竞争优势,继续提高技术研发实力,优化公司产品结构,不断提升公司核心竞争力和盈利能力。

  天铭科技成立于2000年4月13日,主要从事绞盘、电动踏板等汽车越野改装件的设计、研发、生产和销售,产品主要应用于山地越野车、皮卡、军车、SUV 等车型,应用领域从汽车后装市场不断延伸至汽车前装市场。

  经过二十多年的发展,现已成为国内知名的汽车越野改装件生产企业,与长城汽车、东风汽车等全球知名汽车生产制造商建立了长期的合作关系,在行业内树立了良好的品牌形象。

  日前,开源证券发布公司首次覆盖报告,其在《国内越野改装起步,关注改件前装市场领军者》报告中指出,公司为国内越野改装市场及军车受益标的,盈利能力行业领先。

  研报认为,国内越野改装市场尚处于起步阶段,天铭科技深耕市场二十年,占领国内越野改 装前装市场较大份额,同时绞盘产品在东风猛士等军车装备率达 100%。新产品电 动踏板远销境外,在境外后装市场所占份额或随着募投项目达产继续提升。收入由绞盘、电动踏板和车载空压机产品构成。公司2019-2021 年营收为 14,039.78 万元、 17,058.67 万元、18,983.48 万元,同比增长 28.82%/21.50%/11.28%,CAGR 为 16.28%,净利润率分别为 10.86%/16.82%/18.93%,2021 年高于同业可比公司。

  开源证券预测2022-2024年,公司净利润为3820/5156/6003 万元,EPS 对应 1.14/1.54/1/79 元,对应 PE 为 21.0X/15.5X/13.4X,首次覆盖给予“买入”评级。

  国内越野改装件需求提升,后装市场前装化开启需求释放

,

足彩appwww.hg108.vip)是一个开放皇冠即时比分、代理最新登录线路、会员最新登录线路、皇冠代理APP下载、皇冠会员APP下载、皇冠线路APP下载、皇冠电脑版下载、皇冠手机版下载的皇冠新现金网平台。足彩app上登录线路最新、新2皇冠网址更新最快,足彩app开放皇冠会员注册、皇冠代理开户等业务。

,

  由于国内的越野改装后装市场受较大的国内政策法规的限制,一直发展缓慢。而前装越野改装件进入车型目录合法合规,因此绞盘等后装市场改装件向前装市场渗透成为明显趋势。例如长城汽车通过推出长城炮、坦克300等两类可选装越野绞盘改装件的车型引领主机厂越野改件前装化的潮流。后续包括上汽大通、重汽等主机厂也陆续推出包含选装绞盘的车型;消费者可以通过选购不同配置,而不用购车后再自行改装,国内越野改装需求得以满足。

  天铭科技产品包括绞盘、电动踏板、车载空压机、尾门合页和其他越野改装件及附件,主要应用车型为硬派越野SUV和皮卡,主要涉及市场为越野车市场和军车市场,越野车市场又可进一步细分成越野SUV以及皮卡两大车型市场。2021 年我国SUV 销售实现了 6.76%增长。绞盘类产品主要配套皮卡和大中型 SUV,尤其是大中型 SUV 中具有硬派越野风格的 SUV。

  券商认为,国内汽车越野改装前装市场目前尚处于起步发展阶段,竞争对手少,在已上市销售且可批量选装绞盘的相关车型中天铭科技占市场主要份额,具有较大优势。

  电动踏板等产品方面,天铭科技北美专利优势明显,国内前装市场领军

  天铭科技主营业务毛利主要来源于绞盘和电动踏板的销售,两类产品毛利合计占营业毛利的比例 2019-2021 年分别 80.36%、79.17% 和 85.01%,贡献集中度较高。

  2019-2021 年公司高端绞盘销售收入占比不断提高, 带动绞盘产品单位销售均价和单位销售成本同步上升,毛利率总体呈上升趋势,2021 年上升 4.87%达到 40.21%;电动踏板单位销售均价波动较小,2019 年度电动踏板 毛利率相对较低,主要系当期收到的新产品订单较多,该产品单位生产成本相应提高所致;车载空压机产品主要为 OEM 产品,毛利率相对较低且总体较为稳定。

  2020年美国电动踏板市场规模约为19.2亿美元,电动踏板未来市场空间较大。公司方表示,随着美国LUND公司涉诉及同族踏板专利将在2022年10月23日到期,公司电动踏板产品将恢复美国市场销售,公司与PILOT INC、TAP等客户正在开展相关合作,2022年下半年,公司新增电动踏板预定量较多,预计公司明年电动踏板业务也将呈现较快增长态势。

  开源证券指出,双电机电动踏板专利使得天铭科技在北美拥有独特的竞争优势,双电机电动踏板相较于北美市场原有的单电机踏板产品可以有效避免踏板单边下坠的质量问题,在北美市场广受认可,消费者与渠道商都有很强的采购意愿具有较大的市场空间,或将成为重要的新利润增长点。

网友评论